煤价再呈W式波动，八月中下旬还要涨

从8月1日开始，刚下跌了将近一周的环渤海港口煤炭交易价格再度调头暴跌，预计本周之后暴跌；同时，也意味著煤价再度呈现出W式波动。为啥港口煤价在旺季暴跌呢？1.电厂库存高位。经历了二季度用煤淡季的大力存煤，电厂库存广泛正处于高位。

转入七月份，电厂不意图大量拉煤补库，而是大力消耗自身库存。环渤海港口下锚船同比去年呈圆形增加态势，且90%以上为拉运长协煤客户，市场煤下水量很少，结算量受限；继续的日耗减少，的确能提振贸易商挺价的心愿，但无法夹住市场煤价格持续下跌。2.工业用电低迷。

今年六月份开始，水泥等高耗能行业错峰生产，影响了煤炭消耗数量，也间接影响了耗煤量。从6月5日开始，135家水泥企业错峰生产投产120天，增加了煤炭消耗。转入夏季，电厂发电主要倚赖民用电发力，一旦南方经常出现降雨、水电减少的情况，电厂耗煤就不会经常出现急剧下降；电厂拉煤性欲上升，煤市供大于求现象经常出现，港口煤价大自然不会面对暴跌压力。

3.市场下滑。水电发力，沿海地区电视剧集电减少，自身火电负荷上升，电厂日乏如期维持低位运营。

转入七月下旬，好不容易电厂日乏减至80万吨，但下游拉运仍然下滑，而上游供应减少，环渤海港口存煤大幅度减少，促成优质煤仍然短缺。环渤海港口船等货现象很少经常出现，就连下锚船仍然维持高位的黄骅港压船也降到20艘以内，市场下滑，促成港口煤价再度调头暴跌。近期，港口煤价下跌和暴跌持续时间较短，涨幅和跌幅都较小。

笔者预计，转入八月份，港口市场煤价格即使现身暴跌，煤价跌幅也十分受限，且持续时间很短。预计，港口煤价跌幅空间会相当大，预计暴跌5-8元/吨，原因如下：1.煤炭发运成本承托。尽管港口煤价维持在590元/吨左右，且上游坑口煤价小幅回升，但煤炭发运价格之后维持凌空。

港口煤价经常出现暴跌，将在一定程度上影响贸易商发运积极性，促成其从容气氛经常出现，发运数量增加；煤炭供应增加到一定程度，市场煤经常出现供需平衡时，煤价就不会企稳止跌。八月中下旬，港口市场煤价格仍有下跌有可能。

2.夏季仍有承托。尽管电厂库存高位，但却是正处于用煤高峰的后半段，先前还有可能经常出现高温天气，提升电厂用电负荷，预计沿海六大电厂日乏之后维持在70万吨左右的水平，部分存煤较较少的中小电厂仍有补库心愿。预计八月中下旬，部分电厂拉运积极性完全恢复，不会造就港口煤炭止跌企稳，并有可能经常出现小幅下跌。

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