一季度利润率几乎腰斩钢铁行业最近怎么了？

3月30日，中钢协秘书长刘振江回应，今年一季度，中国钢产量快速增长过慢，同比快速增长9%，中国粗钢产量占了全球的52%，缔造新纪录。中钢协的非会员企业增长速度相比之下多达中钢协的会员企业增长速度，产量减少，社会库存和企业库存也有所增加。钢材低价位与矿价上一挺使今年前两个月钢厂效益上升了38%，钢厂的销售利润率由去年的平均值6.9%上升到现在的3.5%，今年前两个月有将近1/4的企业亏损。

今年钢厂较低利润还将更进一步被断裂。南华期货研究所金属分析师郑景阳告诉他期货日报记者。郑景阳指出，目前钢铁企业配矿保持侧重性价比，除主流的PB粉、纽曼粉外，62%品位以上的资源订购意愿还将偏高。

因此，在供给风险没获得提高前，矿石下方承托虽更为具体，但驱动仍在于市场需求末端能否明显改善，在钢材价格没受到显著压制下，铁矿仍将维持黑色系由中偏强品种的地位。上周巴西矿山传到消息，里大约时间3月28日，Vale官方宣告不会回应产量将从3.72亿吨降至2.97亿吨，同时，矿山将减少1000万吨的三方订购，这将造成巴西小矿山的出口量上升。

数据表明，最后Vale的矿石销售量为3.07亿吨。在Brucutu能复产的情况下，总产量依然不会降至3.32亿吨，最少增加5000万吨。Aale回应，目前没减少北方产量的能力或计划。有业内人士告诉他记者，Brucutu矿区复产并无法确认，能否复产还是未知数，实质上未来将不会有8000多万吨的缺额。

另外，根据外媒报导，不受近期飓风的影响，西澳沃尔科特港（PORTWALCOTT）的运营能力上升了近90％。3月29日，力拓已向其亚洲宽协客户宣告不可抗力。据报，中日韩多家著名钢企已接到力拓的不可抗力通报，部分的PB粉、PB块、大杨迪粉等力拓主要产品的发运受到有所不同程度影响。

不受以上消息影响，3月29日黑色系由全面声浪向下，其中铁矿石午后大幅度拉升，最低下跌4.59%，最后收盘逾3%。近期情绪型行情的典型案例：铁矿石价格上涨实质上，铁矿石价格近期下跌是不受事件驱动的情绪型行情的典型案例。

郑景阳回应，矿难事件再次发生、烘烤至今，淡水河谷年报中透露不受影响关闭的四大矿区总计生产能力已约9280万吨，这一系列减产再次发生在矿山扩产周期的尾声阶段，明显改善了矿石供需不足的压力，同时澳洲港口不受飓风影响阶段封港并引起洪水，发货短期不受较小影响。一系列供给风险为矿价获取了有力承托，但同时也注意到，由于市场需求端的出售意愿不强劲，低矿价无法保持，钢厂年后库存去化偏慢压制了订购节奏，且由于利润被断裂，钢厂订购更加偏向于中低五品资源，港口存量经常出现了高品资源库存降幅减缓甚至被动积累，从而造成中低五品资源库存较慢上升的情况，港口高品矿溢价较慢回升。

上海钢联铁矿石首席分析师俞晨回应回应，在澳洲铁矿石供应方面，一季度产量大约为1.9亿吨，比去年同期增加700万吨左右。3月份不受飓风冲击的影响，造成澳洲较小港口都是暂停运营的状态。实质上除飓风影响外，澳洲发货量是整体下降趋势，但是一季度稳定之后，二季度并会有显著的增量。

从全年角度来看，澳洲矿山目前没过于多追加项目，虽然两竣没减产，但增量也会过于大，约在500万1000万吨。按照此增量，飓风影响的1500万吨，不会渐渐调补上，因为港口的发运并会影响矿山的生产。

从二季度角度来看，增量空间环比不会有显著的下跌，估算最少有将近1500万吨的增量。俞晨说道。1909合约仍有下跌空间，但由于对钢厂利润的压制还将持续，很难有效地突破630元/吨。

郑景阳指出，若钢材压力大增，矿价上行风险也适当减小，建议操作者消息传递购入，不应追随市场情绪追高。4月份黑色系由走势整体更为悲观过去三周，钢材整体库存上升较多，江海汇鑫期货投资总监陈毅回应，在过去三周中，如果以35个城市的社会库存和主要建筑钢材生产企业的库存来看，五大钢材品种在前两周2周库存上升多达100万吨，虽然上周去库速度有所上升，但依旧多达90万吨。

对比前几年数据来看，库存降幅相当大。而上周的去库存速度上升，一方面是不受产量减少的影响，另一方面也必须考虑到市场预期的自我实现问题。

此前市场有预期上周去库存速度不会上升，甚至不少市场参予主体指出市场需求难以为继，市场需求将要步入上升的拐点，而且中小贸易商广泛所持慎重甚至稍乐观的态度。上周不存在胜的投机市场需求，短期内市场需求上升多，是因为市场预期市场需求不会上升，而采行必要增加订购的情况，是预期自我实现的过程陈毅称之为。

从预期的角度来看，陈毅辨别，接下来几周的时间内，市场需求不仅会上升，而不会更加好，这不会使得上周的负投机市场需求回补，另外市场情绪和预期也不会随着市场需求的获释而获得修正。总体来看，在市场乐观情绪充份获释之后，对未来一个月左右的市场预期，不应是大力悲观的。

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