3月CPI或小幅反弹年内通胀趋缓

CPI同比涨幅倒数4个月回升，2月降到1.5%，PPI同比则落幕了倒数多月回升的趋势。分析人士指出，随着春节错位影响的消失，3月CPI或小幅声浪，但整体来看，全年通胀上升是大趋势。PPI也不会经常出现阶段性回落，工业通缩压力上升。

国家统计局9日发布数据表明，2月份CPI同比下跌1.5%，涨幅近4个月持续上升，倒数3个月高于2%，通胀水平明显回升。交行首席研究员唐建伟回应：基数原因和食品价格涨幅收窄是2月CPI上升的主因。据统计局测算，2月份，食品价格同比下跌0.7%，涨幅比上月回升1.2个百分点，而翘尾因素也回升1.2个百分点至0%。

随着春节错位影响的消失，3月CPI或小幅回落至1.6%左右，先前须要注目猪肉价格回落对CPI的夹住。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊说道。涉及数据表明，目前我国生猪存栏量持续上升到2.93亿头，能久母猪存栏量跌到到2882万头，皆刷新近10年以来的新高。

在唐建伟显然，未来CPI走势重点注目猪周期的影响，这些因素都可能会影响猪肉价格回落。不过，他也特别强调，无论是市场需求还是流动性都会明显夹住物价上涨，今年通胀上升将是大趋势。

通胀整体保守运营为宏观政策获取较为好的空间，大位快速增长健低收入是宏观调控的首要目标。统计局数据还表明，2月份PPI环比上升0.1%，倒数4个月负增长，但降幅早已明显收窄；PPI同比下跌0.1%，与上个月持平，倒数7个月的较慢上行趋势获得减轻。

章俊分析称之为，拉升PPI的主要驱动因素是生产资料的止跌。国际大宗商品价格持续声浪，PMI购置价格和原材料价格皆持续下跌，加之基础设施预期的恶化也使涉及工业品价格提早下跌，上游价格通缩压力明显减少。

未来PPI环比增长速度可能会安乐乡，加之翘尾因素在未来几个月大大下降，一季度PPI有可能经常出现阶段性声浪，预计3月PPI有可能小幅上路经0.5%。他说道。从行业展现出来看，2月份，煤炭开采和洗选业、计算机及电子设备制造业、非金属矿物制品业价格涨幅回升，同比分别下跌1.9%、0.1%、3.5%。

石油和天然气开采业、有色金属冶金和辊加工业、黑色金属冶金和辊加工业价格沿袭负增长，但降幅收窄。汽车制造业价格同比暴跌0.7%，降幅比上月不断扩大0.5个百分点，汽车类消费下滑影响到汽车生产末端。

今年政府工作报告具体保持3%的通胀目标恒定，并明确提出务实的货币政策要开合有助于。分析人士指出，今年货币政策在不做大水漫灌的前提下，应当是整体稍严格来帮助前进稳中求进的政策大方向。

章俊回应，目前国内通胀保持保守高效率，货币政策空间显著拓宽，这不利于央行未来在操作者层面通过强化照相机决择，来提高货币政策的灵活性和弹性。

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