丙烯腈链条面面观：结构调整潜移默化下游腈纶行业式微

[导语]丙烯腈行业发展至今，供需结构皆再次发生了潜移默化的调整，影响价格变化的因素更为多样，今天卓创将回应展开详细分析。目前，我国丙烯腈生产装置皆使用丙烯氨水解法，行业总生产能力207.7万吨，有效地生产能力198.9万吨。从我国丙烯腈企业性质来看，目前我国丙烯腈企业仍以国有企业居多。

图1然而自2015年江苏斯尔邦26万吨（一期）丙烯腈项目投产，到2018年山东海江13万吨/年丙烯腈装置投产，民营丙烯腈企业占到比逐步提高，未来随着投产潮的来临，丙烯腈民营企业的占比将不会进一步提高。部分丙烯腈白鱼开建项目统计表单位：万吨厂家名称生产能力地点预计投产时间斯尔邦化学二期26江苏连云港2019年浙江石化26浙江舟山2020年科鲁尔二期13山东东营2020年中海油东方石化20海南东方2020年连云港石化26江苏连云港2020年河南南浦化工14河南洛阳2021年金能科技26山东青岛栏中：无具体进展的白鱼开建项目暂未列为从丙烯腈下游应用领域来看，三大衍生物的地位不能动摇，ABS、腈纶、丙烯酰胺/凝丙烯酰胺行业消费量位居丙烯腈下游消费占到比前三位，但消费量占比却已悄悄发生变化。图2ABS作为五大标准化塑料之一，累计2018年底，其总生产能力已扩展至399.8万吨，虽然未来五年内，ABS的生产能力扩展速度有所上升，然近年来ABS工厂生产能力利用率持续较高，对丙烯腈的需求量已逐步打破腈纶，沦为丙烯腈下游消费量仅次于的产品。

腈纶方面，近几年丙烯腈价格大开大合，腈纶作为对丙烯腈单耗量最低的产品，价格影响尤为必要。然而从腈纶行业自身的发展来看，国内腈纶行业结构调整较慢，国产货长年应用于更为低端的领域，差别化程度不低，但是价格却在原料的造就下一路下跌，产品销售空间受到很大断裂，行业动工持续低位，对丙烯腈消费量有所衰退，但其行业变动仍对丙烯腈价格尤为必要。丙烯酰胺/凝丙烯酰胺，因其下游在水处理方面的应用于，近年来获得社会各界的普遍注目。然而丙烯酰胺/凝丙烯酰胺产品附近终端，部分中小型工厂发展无序，自身亦面对更为相当严重的环保问题，生产连续性更为一般。

丙烯酰胺/凝丙烯酰胺行业未来发展空间仅存，但道路依旧交错。图3从2017年丙烯腈一度看清17000元/吨高点，到2018年主流工厂价格超过19000元/吨，不少业内人士纷纷表示，丙烯腈价格走势更加不懂。

卓创指出，求证丙烯腈价格变动的原因，依旧逃不开供需基本面的结构变化及行业自身的趋势性发展。丙烯腈民营企业减少趋势显著，下游腈纶行业没落，丙烯腈价格一定程度体现出有行业发展的变化。而从近来丙烯腈价格趋势来看，英力士丙烯腈装置不可抗力，影响其四五月份丙烯腈供应，山东海江检修装置目前无具体重新启动消息，且国外旭化为等丙烯腈装置5、6月份仍有检修计划，丙烯腈供应面承托持续；而市场需求方面，腈纶行业致使成本压力重负，东北大厂将于下月初检修，对丙烯腈需求量增加。

5月份来看，供需博弈论显著，预计丙烯腈价格或将保持偏强波动。

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