半年净利翻倍负债率降三成 标普、穆迪调升恒大信用评级

此前发布靓丽半年报的中国恒大（3333.HK），取得全球顶尖评级机构标准普尔、穆迪的寄予厚望，并下调信用评级。标准普尔将恒大的信用评级由“B”下调至“B+”，优先无担保票据评级亦升到“B”，并之后保持正面未来发展，其预计，恒大强大的销售收入以及持续的高毛利率，将推展负债持续上升。

穆迪也将恒大的前景未来发展评级由“平稳”徵升到“正面”，主要是基于公司“Ｂ１”企业家族评级及“Ｂ２”高级无抵押债务评级。穆迪回应，此次下调评级体现恒大去杠杆情况之后提高，公司可观土储能承托销售稳定增长，预计未来12至18个月恒大销售将约5700亿至6200亿，毛利率能维持在大约35%的水平。

据恒大此前发布的半年报，各项核心指标皆自创行业最低纪录：营业额3003.5亿，同比减59.8%；毛利润1088.6亿，同比减61.8%；核心利润550.1亿，同比减101.5%；净利润530.3亿，同比减129.3%，位居行业“利润王”。此外，清净负债率较去年末上升超强三成至127.3%。

值得注意的是，恒大靓丽业绩也取得国际投行完全一致寄予厚望，花旗、瑞信、星展等皆寄予厚望恒大，争相给与“购入”评级，目标价最低43.8港元。

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