房地产拐点或又现 绿地首份中报营收降三成

覆巢之下，覆有完卵?股市、大宗商品市场等节节败退，房地产市场完全出了所有资产领域里唯一结实的标的，但这一领域如今也在显露出一些很差的苗头。刚于8月18日构建上市改名的绿地控股(600606.SH)，在8月24日晚间发布了上市以来首份半年度业绩报告。

从半年报透露的数据可见，绿地控股几项主要财务数据皆表明下降：营业收入859.9亿元，同比上升26.7%;归属于上市公司股东的净利润39.3亿元，同比上升9.1%;加权平均净资产收益率8.3%，同比增加2.7%。体现到二级市场则是其股价的屡屡下跌，短短六个交易日，经常出现5个跌停板。

股价总计暴跌多达40%，市值冷却多达1300亿元。目前市值约1800亿元。

绿地控股并非全国6家千亿规模房企中唯一财务指标下降的，同为超级大盘股的万科A(000002.SZ)上半年清净利率也经常出现了较小下降，跌到至9.6%。此外，绿地控股今年上半年，构建基本每股收益0.32元，按照网易财经数据，8月25日绿地控股市盈率为211.14，早已远高于大部分大盘股。如工商银行(601398.SH)只有4.99倍市盈率，多名分析人士指出绿地控股今后走势或日趋理性。

多位业内人士认为，虽然今年以来，在全国各地救市的铺垫下，各地楼市都经常出现了有所不同程度的声浪迹象，但是全国经济上行压力较小的现实情况并没转变。这样的背景之下，即便是绿地、万科这样的大型房企，也无法过多谋求较慢的快速增长。

各项指标表明不悲观8月25日傍晚，央行再行出有救市措施，宣告分别降息降准0.25%，流经市场流动性。同策咨询研究部总监张宏伟认为，情况并不悲观，由于存款准备金率依然比较较高，保持在17%左右，可以动用的资金规模受到存准率的容许，造成银行不有可能在这么低的存准率情况下获释大规模贷款。这也是下半年部分一线城市放宽二套房债的原因之一。

目前年销售额千亿级房企共计6家，其中超过2000亿级的仅有绿地和万科，超过1000亿级的有保利、恒大、碧桂园和中海4家。从今年展现出来看，万科和恒大展现出引人注目，今年1-7月销售额完成率已多达60%，其中万科没发布今年销售计划，但已完成了去年的62%，恒大销售额已完成计划的67%。保利和中海分别已完成57%，碧桂园已完成46%，而市值第一的绿地预计已完成将近40%。

来自多家中介机构的数据表明，从7月份开始，房企销售下降态势显著。万科A、保利地产(600048.SH)、碧桂园(2007.HK)6、7、8月(截至8月25日)的销售总额分别为：378.3亿元、339.55亿元、78.84亿元。其中，万科A7月份销售面积181.5万平方米，环比上升7.16%;销售金额238.5亿元，环比增加5.32%。

转入8月份，销售下降更加显著，截至8月25日，万科A销售面积28.85万平方米，销售金额52.25亿元。某上市房企资深投资负责人认为，上半年个别一线城市经常出现的量价齐涨现象并无法代表房地产业整体形势的恶化。值得一提的是，转型是目前大部分房企所能想起的分摊风险的方式之一。

尤为典型的恒大地产(03333.HK)近年来投身于乳业、粮油、饮用水、娱乐、医疗美容等。不过，恒大冰泉2014年亏损高达23.7亿元。绿地控股亦然，早在2010年前后，绿地控股就打开产融融合的多元化路线，中报可见，绿地控股今年上半年金融产业利润总额19.05亿元，同比大幅度快速增长469%。

但绿地控股金融之外的其他产业例如能源，却大大拉低了集团整体利润率。

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