半年千亿 融创中国2100亿全年目标完成过半

6月30日，克而瑞数据公布了《2017年上半年中国房地产企业销售TOP200》，其中，融创中国(01918.HK)以1-6月合约销售额1088.1亿元名列排行榜第7位，并以6月合约销售额285亿元创单月销售新纪录。此前，1-5月，融创中国已构建合约销售额803.1亿元，截至6月30日，融创中国的合约销售额已斩千亿，超过1088.1亿元，按此推算出，2100亿元全年销售目标已完成半数以上。

6月销售285亿元 融创单月销售创意低随着出租汽车、限贷、禁售、限售等政策的陆续实施，市场消息传递在近几个月反应显著。不受此影响，部分中小房企销售业绩实时下降，而大型房企销售仍然保持稳定快速增长，尤其是融创中国，其销售从3月开始逆势发力，倒数多月构建月销售额相似或多达200亿元。数据表明，2017年3月，融创中国合约销售额为222.7亿元，4月191.7亿元，5月206.1亿元， 6月冲高至285亿元，截至2017年6月底，融创中国总计构建合约销售1088.1亿元。来自克而瑞的数据表明，2017年上半年，大型房企销售业绩大部分维持了2016年的势头，广泛构建快速增长，还包括碧桂园、万科、中国恒大、保利地产、绿地集团、中海地产、融创中国等7家房企，其1～6月的合约销售皆已多达1000亿，融创中国的同比增长速度多达90%。

2017年行业分化、强者愈多强劲的局面更加凸显。6月29日，摩根士丹利公布报告，指出融创中国未来将构建大规模的盈利快速增长。报告预测，归功于利润的完全恢复和收益的快速增长，融创中国2017-2019年盈利水平可以维持年填充64%的增长率，其2017年股价的涨幅没能体现其未来利润的提高，并得出了18.5港元的建议目标价。

6月30日，国内海通证券的投研报告将融创中国选为购入评级，指出公司蕴藏较小茁壮潜力，长年寄予厚望融创中国，特别是在是2018～2019年，融创中国将获益于前期土地储备和战略投资带给的增量，建议目标价为19.4港元。半年千亿现金充裕坚决高端精品和区域耕耘的发展战略，让融创中国在这几年的发展中，以求充份挖出各地市场的潜力，并遵循一线、的环一线和核心城市策略，征选核心城市布局并持续投放。精准的辨别和市场的耕耘，使得融创中国在2016年很快挤身房地产千亿阵营，全年构建合约销售额1506亿元，同比快速增长121%;并在2017年上半年保持稳定快速增长的势头，用半年时间已完成千亿销售。

此外，充裕的土地储备，让融创中国不具备了先前持续平稳发展的动力。至2016年底，融创中国布局城市约44个，土地储备大约为7291万平方米，权益土地储备大约为4973万平方米。累计2017年3月25日，融创中国总土地储备超过7912万平方米，之后又通过并购沈阳惠德乾城、重庆华城富丽和天津星耀等，之后进帐项目，减少土地储备。

截至2016年年末，融创中国手执现金高达698亿元;对短期债务构建了两倍的覆盖面积，并积累发售285亿元的低成本境內公司债及ABS，更换历史较高成本融资，融资成本减少至5.98%，追加平均值融资成本仅有为5.78%。而半年千亿的销售业绩，源源不断地器官移植融创中国。充足的现金流和大大减少的融资成本，以及过去一年在收购市场上累积的经验和进账，这些受到影响都减少了融创中国对付市场风险的能力，也让其享有了在行业波动期紧抓收购机遇的充足底气。

当然，面临市场严苛调控下的风险和机遇，融创中国董事会主席孙宏斌在5月年度股东周年大会上就曾特别强调，第一，一定把风险掌控寄居，风险掌控就是对地价的掌控，第二，有目的地注目收购，尤其适合的收购机会要逃跑。今年买地并不是我们第一任务，把销售作好，将土地资源所求才是我们的第一任务。买地这一块主要看价格和价值，适合了多卖一点，不适合较少卖一点，风险掌控寄居。对我们来说，一挺非常简单的一件事，就是多卖点房子，然后地卖低廉一点。

孙宏斌就是用这种所谓最简单的逻辑为自己在市场中寻找了进可攻、退可守的最佳站姿。

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